頭條新聞
“對等關稅”2.0來襲，8月7日正式生效
8月1日是美國“對等關稅”暫緩期大限。但距最后期限尚有幾個小時之際，特朗普簽署行政命令，宣布調整了近 70 個貿易伙伴加征的對等關稅稅率，具體稅率從10%至41%不等，生效日期推遲至8月7日。
從白宮公布的清單來看，“幾家歡喜幾家愁”的戲碼，不斷在全球各地上演。歐盟、日本等與美國達成協(xié)議的主要經濟體獲得了相對優(yōu)惠的稅率安排，而其他經濟體則面臨顯著差異化的關稅政策：
瑞士、南非分別面臨39%和30%的高額懲罰性關稅。印度被征收25%的關稅，中國臺灣、越南等東亞經濟體被加征20%關稅，東南亞國家如柬埔寨、泰國、馬來西亞和印尼則被統(tǒng)一征收19%的稅率。尤為引人注目的是，美國對加拿大的關稅稅率從25%上調至35%，“極限施壓”毫不手軟。
這種"選擇性加稅"的策略，本質上仍是"美國優(yōu)先"政策的延續(xù)。盡管目前對美國國內經濟的沖擊小于預期，但這種貿易政策的長期效果仍需持續(xù)觀察，對全球貿易格局的潛在影響已經顯現。
特朗普政府試圖通過關稅杠桿迫使貿易伙伴讓步，但這一做法可能適得其反。一方面，高關稅將直接推高美國企業(yè)的進口成本，加劇通脹壓力；另一方面，受沖擊的經濟體很可能會采取報復性措施，進而引發(fā)全球貿易摩擦的惡性循環(huán)。
——新聞點評
海外熱點
美國7月非農就業(yè)數據不及預期
美國7月非農就業(yè)人數增加7.3萬人，預估為增加10.4萬人，前值為增加14.7萬人。數據創(chuàng)9個月以來新低。更令人擔憂的是5月和6月新增就業(yè)合計下修25.8萬。數據公布后，市場對美國經濟下行的擔憂演繹到了極致，美元跳水，美股大跌，而9月降息概率也從此前的不降息飆升至70%以上。
達利歐徹底退出橋水基金
上周橋水基金在致客戶的一封信中表示，已經回購了瑞·達利歐的所有剩余股份。此次股權變動標志著達利歐自2011年啟動的繼任計劃終于完成，業(yè)內人士認為這將簡化橋水的公司治理結構，有助于該傳奇對沖基金重新聚焦投資業(yè)績。
市場回顧
宏觀新聞
央行：繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策
中國人民銀行8月1日召開2025年下半年工作會議。金融支持經濟持續(xù)向好力度加大，實施適度寬松的貨幣政策，降低存款準備金率，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。下調政策利率、結構性貨幣政策工具利率和個人住房公積金貸款利率，促進金融市場利率和社會綜合融資成本下行。持續(xù)完善貨幣政策框架，金融業(yè)“內卷式”競爭成效。
香港《穩(wěn)定幣條例》生效
8月1日， 香港《穩(wěn)定幣條例》生效，穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度正式實施。這成為了香港虛擬資產發(fā)展的關鍵節(jié)點，作為新興的支付工具，穩(wěn)定幣被納入監(jiān)管后，將逐步進入更廣泛的金融體系。
基金行業(yè)動態(tài)
主動權益基金迎來“翻身仗”
截至8月1日，主動權益基金今年以來平均收益率超過13%，超九成產品實現正收益。業(yè)績翻倍的產品批量涌現，在7月29日，年內基金業(yè)績翻倍的產品總數一度達到了17只，業(yè)績最?；饦I(yè)績超140%。
ETF資金逆勢加速布局創(chuàng)新藥
近期港股創(chuàng)新藥指數受市場風險偏好等因素影響有所回落，ETF資金加速流入，逆勢加速創(chuàng)新藥布局。
研習社知識點
構建風險適配的投資組合
我們可以通過以下兩種方法構建符合自身風險偏好的投資組合：一是直接配置相應風險梯度的資產類別；二是可以利用各個風險梯度的資產，搭建一個適宜的組合。
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