一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于3665.92點，漲18.37點，漲幅為0.50%；深成指收于11351.63點，漲60.21點，漲幅為0.53%；滬深300收于4143.83點，漲21.31點，漲幅為0.52%；創(chuàng)業(yè)板收于2409.40點，漲29.58點，漲幅為1.24%。兩市成交18815.20億元，較前一日交易量增加2.99%。大盤股強于小盤股。中證100上漲0.43%，中證500上漲0.41%。

31個申萬一級行業(yè)中有18個行業(yè)上漲。其中，通信、電子、煤炭表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為2.24%、1.88%、1.01%，建筑材料、鋼鐵、國防軍工表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.46%、-0.83%、-1.03%。滬市有910只個數(shù)上漲，占比39.88%，深市有1109只個數(shù)上漲，占比38.68%。非ST個股中，53只個股漲停，5只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均上漲，其中，1只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)下跌0.11個百分點。

昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指上漲1.10%，標普500上漲1.13%，納斯達克指數(shù)上漲1.39%；道瓊斯歐洲50下跌0.59%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)上漲0.25%，日經(jīng)225指數(shù)上漲2.15%，印度孟買Sensex30指數(shù)下跌0.46%。

▼申萬一級行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/12

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/12

三、新聞

財政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局印發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》

8月12日，財政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局印發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》（以下簡稱《實施方案》）。此前，中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《提振消費專項行動方案》。其中提到“2025年對符合條件的個人消費貸款給予財政貼息”。

實施方案明確，同時符合以下條件的貸款可享受貼息政策：

1）2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經(jīng)辦機構發(fā)放的個人消費貸款（不含信用卡業(yè)務）中實際用于消費，且貸款經(jīng)辦機構可通過貸款發(fā)放賬戶等識別借款人相關消費交易信息的部分，可按規(guī)定享受貼息政策。

2）貼息范圍包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療等重點領域消費。

3）對于單筆5萬元以上的消費，以5萬元消費額度為上限進行貼息。政策到期后，可視實施效果研究延長政策期限、擴大支持范圍。

貸款經(jīng)辦機構為6家國有大型商業(yè)銀行、12家全國性股份制商業(yè)銀行和5家其他個人消費貸款發(fā)放機構。

本次貼息標準如下：

1）年貼息比例為1個百分點（按符合條件的實際用于消費的個人消費貸款本金計算），且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。

2）貸款合同利率需要符合相應利率自律約定。

3）政策執(zhí)行期內(nèi)，每名借款人在一家貸款經(jīng)辦機構可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應符合條件的累計消費金額30萬元），其中在一家貸款經(jīng)辦機構可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1000元（對應符合條件的累計消費金額10萬元）。

個人消費貸款財政貼息重點領域（適用單筆5萬元及以上消費）：

1）家用汽車領域，包括汽車購置、車輛保險及維修。

2）養(yǎng)老生育領域，包括老齡人口或其子女購買的家庭適老化改造服務、養(yǎng)老機構和養(yǎng)老社區(qū)服務，托育、輔助生育消費等。

3）教育培訓領域，包括資格證書培訓考試、高等學歷繼續(xù)教育等。

4）文化旅游領域，支持消費者通過具備資質(zhì)的旅行機構購買國內(nèi)旅游出行服務。

5）家居家裝領域，包括家庭裝修、家用電器、廚衛(wèi)用品、家具等。

6）電子產(chǎn)品領域，包括購買手機、平板、個人電腦、智能穿戴設備等。

7）健康醫(yī)療領域，包括牙齒矯治、視力矯正、健康管理等。

近一個月超百只基金限購

日前，中歐基金公告稱，中歐醫(yī)療創(chuàng)新自8月11日起限制申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務的金額，單日單個基金賬戶限購10萬元。該產(chǎn)品是由知名醫(yī)藥基金經(jīng)理葛蘭管理，其上一輪限購還要追溯至2019年10月，當時單日限購金額為500萬元。所媒體統(tǒng)計，近一個月至少有133只基金發(fā)布相關暫停大額申購公告，其中多數(shù)為年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)突出、規(guī)模快速擴張的產(chǎn)品。如中歐數(shù)字經(jīng)濟是2023年成立的一只發(fā)起式產(chǎn)品，去年二季度末的總規(guī)模為1238.46萬元，而今年二季度末的規(guī)模達到15.27億元，一年暴增超過122倍。從年內(nèi)情況來看，上述限購基金里有36只產(chǎn)品的規(guī)模實現(xiàn)翻倍增長。其中，海富通量化前鋒A、國富招瑞優(yōu)選A、萬家瑞豐A等9只的增幅甚至超過10倍，這些產(chǎn)品去年底的規(guī)模均不超過6000萬元。

以主動權益基金（包括靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型）為例，目前處于限購狀態(tài)的主動權益基金共有214只，其中211只產(chǎn)品近一年斬獲正收益，超過四成近一年的累計回報超過30%。具體來看，中歐數(shù)字經(jīng)濟A以146.87%的同期回報領跑同類限購產(chǎn)品，同時該產(chǎn)品已于8月6日起暫停100萬元以上的大額申購（數(shù)據(jù)來源：Wind；時間范圍：2024年8月7日至2025年8月8日）。此外，廣發(fā)成長領航一年持有A、諾安多策略A、中銀港股通醫(yī)藥A、信澳星奕A、廣發(fā)成長啟航A等限購產(chǎn)品近一年的累計回報也實現(xiàn)翻倍。從限購額度看，上述產(chǎn)品的限制范圍差異較大，單日申購上限從100元至5000萬元不等，且部分產(chǎn)品還于近期收緊了申購上限。如原本限購1萬元的中信保誠多策略，在7月28日將單日限額降低至1000元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在行情向好時主動“控規(guī)模”，是出于保障投資策略有效性及基金運作穩(wěn)定性的審慎考量，此外也為過熱情緒“降溫”，避免投資者盲目追漲殺跌，而是理性規(guī)劃、著眼長期。